对于今天的大盘走势，可谓猜到了开头，猜不到结尾。周末《新证券法》通过的消息被刷屏了，因为这意味着，a股将会开启一个新的篇章——全面注册制的到来，也为这a股交易机制进一步走向完善。
由于市场预期注册制实施后a股会进一步扩容和个股的严重分化，因此对于大盘短期的走势，构成明显利空，今天开盘后的一波杀跌就是很好的证明。但随后的行情却超乎所有人的预料。券商迅速发力带动指数拉升，随后白酒，保险等权重板块全线异动，科技股快速跟进，市场交投情绪迅速逆转，最终大盘指数创出3个月的新高，与大盘指数一起创出新高的还有沪深300指数。
对于今天的大盘走势，最靓的仔就是券商。盘前在直播间就跟大家提示过《证券法》修改利好券商和创投，让大家今天重点关注，随后券商成为今天盘面上最强的热点。
券商的大涨，不得不说的就是中信证券盘中拉升涨停，可谓意义深远。
首先作为a股市值最大的券商，中信证券今天放量成交153.8亿，上一次如此大额的成交，还是在3月初的春燥行情；这样大额的成交基本上可以断定不是散户和游资所为，而是机构资金买入所致。所以中信证券涨停是机构资金进场的一个重要信号，而机构资金大局进场，对于后市a股的走势会构成进一步支撑。
其次，机构资金买入中信证券的核心逻辑在未来a股券商会进一步分化，头部券商会强者恒强。对于这一次《新证券法》修订和注册制的实施，意味着未来a股会有更多的企业上市融资，投行业务最强的券商利好更明显。
对于目前的券商行业来说，最新的数据显示，在四大业务中，经纪业务营收占比受佣金的降低逐年下降，自营业务占比越来越高但更多是靠天吃饭，而投行业务受《新证券法》的通过和注册制的实施，投行业务会成为券商利润一个新的增长点，从上半年的投行业务收入排名来看，最高的就是中信证券。
因此中信证券涨停一方面是资金对于注册制实施后对于头部券商强者恒强的预期，同时券商走强也是资金看好后市行情的信号。另一方面就是主力资金继续进场，也是未来大盘指数有望进一步走高的重要信号。
所以从题材的角度看券商股后市继续看好；从大局观的角度看，a股的春季行情继续，上证指数有望走高并测试今年3288附近的高点。
为什么这么说呢？
第一次1998年修改证券法，1999年迎来519大行情。
第二次2005年修改证券法，2006～07年迎来超级大牛市。
第三次2013年修改证券法，2014年启动了杠杆牛行情，实现翻倍目标。
第四次2019年修改证券法…
如果你不相信，就看下面的数据：
以下是历次修改证券法后，大盘各主要指数1-3个月的走势情况：
根据历史上5次修改证券法后的大盘走势来看，根据平均结果来看，万得全a指数在未来一至三月平均涨跌幅分别为7.29%、8.75%和14.58%；上证综指在未来一至三月平均涨跌幅分别为6.47%、7.66%和13.17%。
如果以2个月的时间期限来看，今天大盘收盘在3040，如果未来上证目标涨幅为历史平均涨幅的7.66%，那么2个月的上证指数目标位就是3272，对应的就是今年的高点3288位置附近，该位置也是一个技术面的关键压力位。
所以这一次《新证券法》的修订，对于a股的影响非常深远的，也意味着a股的生态彻底改变，对于投资者来说，当下最终要的事情就是积极把握这一波春季行情，也是当前最具确定性的行情。
牧马人简介：专注于交易及研究10余年，曾供职于大型券商、顶级私募机构，历经期间多轮牛熊轮回管理资金也曾大起大落，深谙资金运作细则流程和股市背后的发展逻辑，通过实战反复总结形成完善的自身交易体系，曾任北京电视台财经频道常座嘉宾。



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