编者按：本文为创业邦原创报道，作者陈卓。
2月27日，华润微电子有限公司（(688396.sh），以下简称"华润微")以a股首家红筹股身份正式登陆科创板，公司发行价为12.8元/股，首日开盘报50元/股，涨幅最高达290.63%，全天成交量1.45亿股，成交额64.40亿元，换手率达61.09%。
2月28日，华润微依然走势坚挺，报开39.51元/股，收47.80元/股，成交额47.00亿元，换手率达42.93%。
创业邦记者注意到，华润微是继九号机器人之后，科创板受理的第二家境外企业。此外，本次华润微登陆科创板还创下了多项资本市场先河—— a股第一家"红筹上市"的企业、a股第一家以港元而非人民币为面值的企业、a股第一家以"有限公司"形式而非"股份有限公司"形式上市的企业，此外还是科创板第一家引入"绿鞋机制"的企业。
本次ipo，据上交所官网显示，华润微由中国国际金融股份有限公司保荐，预计融资金额达30.00亿元，此次公司公开发行股票数量预计不超过2.93亿。
财务现状和产品线，什么水平？创业邦记者了解，华润微成立于2003年，注册地为开曼群岛，通过境内控股子公司于中国境内开展经营活动，并与设立在其他国家或地区的企业存在采购、销售等往来。
作为华润集团旗下半导体投资运营平台，目前华润微的主营业务包括功率半导体、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售，以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务，目前已发展成为我国规模最大的功率半导体企业。
创业邦记者发现，在整体营收和净利润方面，华润微近三年均处于逐步向上发展的阶段。招股书显示，2016-2018年，华润微实现营业收入43.97亿元、58.76亿元和62.71亿元；同期，净利润分别为-3.02亿元、-1.03亿元和5.38亿元。
资料来源：招股书
业务构成方面，目前华润微的主要产品为产品及方案板块、制造及服务板块。这两块业务中，华润微有多产品位于行业前列。
但是在毛利率方面，华润微的两大产品线却出现不同的情况：产品及方案板块在业内领先，但是电子制造及服务业务的毛利率偏低，有待提高。
资料来源：招股书
招股书显示，在2016-2017年低于行业均值，华润微的产品及方案板块，但在2018年后迅速崛起，超过了行业均值。
不过，招股书还显示，华润微电子制造及服务业务的毛利率显著偏低。2018年度，公司该项业务毛利率比可比公司平均值低了15个百分点左右。
背靠华润，多方国有资本加持提及华润微，不得不提及其母公司——华润集团，这是一家总部位于香港的央企。
早在上世纪90年代,时任华润集团总经理的宁高宁就提出，凡是华润涉足的行业，必须能够进入行业前三名,这一思路延续至今。
在此指引下,华润系不乏牛股,在港股市场上就有华润啤酒(00291.hk)、华润置地(01109.hk)、华润水泥控股(01313.hk)。现在，华润置地是中国内地最具实力的综合地产开发商之一；雪花啤酒、怡宝水、万家超市、万象城是享誉全国的著名品牌。
此次华润微上市，华润集团董事长傅育宁表示，"对于华润微电子来说是新起点、新机遇、新挑战。" 傅育宁还认为，作为国内最早进入微电子产业的大型国有企业之一，华润在国家微电子产业发展布局中具有重要地位，在追求商业利益最大化的同时，一定要有忧患意识和长远目标。
作为华润系企业，华润微的唯一股东是华润集团（微电子）有限公司，实际控制人为中国华润有限公司，国务院国资委持有中国华润有限公司100%的股权。由于本次公开发行股份数量占发行后总股本25.00%（若超额配售选择权全额行使则为27.71%），本次发行后华润集团（微电子）有限公司仍处于绝对控股地位。
除了华润集团，创业邦记者发现华润微也吸引其他国有投资机构入市。
目前，据华润微披露，国家集成电路产业投资基金股份有限公司(简称国家大基金)、国新投资有限公司、中国中金财富证券有限公司(参与跟投的保荐机构依法设立的相关子公司)，作为战略投资者获得配售股票8789.82万股，其中，国家大基金获配股票数量为7812.5万股，为华润微第二大股东。
众所周知的是，国有资本投资公司的特点在于具有鲜明的产业功能，坚持服务国家战略；机构也有较强的资本运动和资本配置能力。在多方国有资本的加持下，作为关乎国家战略建设的半导体企业，华芯微未来表现如何，创业邦将持续关注。
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作者：创业邦

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